ورقة أكاديمية: السيولة وتقييم الأصول

بعد مقال الأمس، أردت أن أبحث عن المزيد من الدلائل الأكاديمية حول السيولة وتأثيرها على أسعار الأصول من ناحية التقييم، وما لهذه التأثيرات من إنعكاسات اقتصادية بشكل عام، تماماً ككرة الثلج، ففي أسواق الأسهم مثلاً، إذا ساهمت السيولة (سواء بالزيادة أو النقصان) بالتأثير على العائد المطلوب من قبل المستثمر Required Rate of Return، سيؤثر ذلك أيضاً في القرارات التمويلية للشركات المدرجة، مما سيساهم بتغيير التوزيع المثالي للموارد في الاقتصاد الداخلي للدولة، ولعل هذا الكلام ينطبق أكثر على الدول ذات الاقتصاد المتطور، أي الدول التي تشكّل مؤسسات القطاع الخاص العصب الرئيسي لاقتصادها.

للمهتمين، تختصر الورقة التالية، والتي قام بإعدادها من مجموعة من الأساتذة في التمويل من جامعتي نيويورك وستانفورد الدليل الأكاديمي والعملي حول تأثير السيولة على أسعار الأصول، وعلى الرغم من قِدَم هذه الورقة ــ نشرت في 2006 ــ، إلا أنها تعتبر أحد أهم الأوراق التي تلخص جزءاً كبيراً من الجهود الأكاديمية في فهم السيولة وتأثيرها على أسعار الأصول، وهي كذلك أحد أكثر الأوراق التي تم الاستشهاد بها.

تبدأ الورقة بعرض نظري لمفهوم السيولة، ثم تنتقل لعرض مجموعة كبيرة جداً من الأوراق الأكاديمية التي قامت بعمل نماذج رياضية وإحصائية لدراسة تأثير السيولة على مجموعة من الأصول كالأسهم والسندات، يمكنك قراءة الورقة من خلال الرابط التالي.

Submit a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.